HPG Agri Business IPO update:

According to our channel checks, HPG is preparing to launch the IPO of its agriculture subsidiary. Key details are as follows:
• HPG currently owns 99.992% of HPG Agri, which has a charter capital of VND 2.6tn.
• The company is in the process of allocating a 5% stake in HPG Agri to employees.
• After this step, HPG is expected to submit its IPO application to the SSC.
• Once approved, HPG will likely issue new shares to public investors (over 100 investors), representing at least a 10% stake.
• Following the IPO, the company aims to list on HoSE.
Based on our estimates, the earliest possible listing date on HoSE would be December 2025.
The valuation and IPO size are still under internal discussion.
We note that, FY25 HPG Agri net profit would reach VND1.9tn, or implying FY25 EPS of VND7,450 or so.
Details on HPG Agri are described in our latest update report as the link below. https://research.hsc.com.vn/en/report/document?FILENAME=4a5d68cc150e44db9213d431c5c7db0a

Đánh giá của FTD:

• Hòa Phát bắt đầu đầu tư vào nông nghiệp từ năm 2015, hiện sở hữu 4 công ty thành viên trong lĩnh vực này. Sau gần 10 năm, mảng nông nghiệp ngày càng đóng góp đáng kể: năm 2024 chiếm 5% doanh thu và 8% lợi nhuận toàn Tập đoàn, lợi nhuận tăng gấp 4,6 lần so với 2023.
• Sau 7 tháng năm 2025, Hòa Phát ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận 135% trong lĩnh vực chăn nuôi gia cầm so với cùng kỳ năm ngoái. Kết quả này là nhờ giá trứng tăng mạnh trong bối cảnh nguồn cung giảm. Sản lượng duy trì ổn định gần 1.000.000 quả mỗi ngày, tương đương công suất cao nhất trong năm 2024.
• Trong mảng thức ăn chăn nuôi, Hòa Phát đã lọt Top 15 doanh nghiệp lớn nhất Việt Nam. Tại ĐHĐCĐ 2025, chủ tịch Trần Đình Long từng chia sẻ, lĩnh vực này của Tập đoàn đạt tỷ suất rất cao, con số đáng mơ ước ngay với cả những doanh nghiệp làm nông nghiệp lâu năm. Quý 1/2025, mảng nông nghiệp mang về khoảng 400 tỷ LNST – con số tiệm cận, thậm chí vượt Dabaco (DBC), PAN hay HAGL.

=> Về mặt tài chính, HPG hưởng lợi gián tiếp từ thương vụ IPO nhờ giá trị khoản đầu tư vào HPG Agri được định giá lại ở mức cao hơn giúp nâng giá trị sổ sách, cải thiện hình ảnh tài chính. Về mặt chiến lược, IPO giúp HPG chứng minh mảng nông nghiệp đã trưởng thành, có khả năng tự huy động vốn và đứng độc lập. Tăng tính minh bạch của HPG Agri, thuận lợi hơn khi gọi vốn, mở rộng quy mô và cạnh tranh trong ngành nông nghiệp.

Tóm lại: IPO HPG Agri mang tính biểu tượng và chiến lược nhiều hơn là tác động trực tiếp đến lợi nhuận hợp nhất của HPG.