Chúng tôi khuyến nghị Nhà đầu tư MUA HPG tại vùng giá 25,000 – 25,300 để nắm giữ dài hạn cho các mục tiêu như trong hình.

1. SẢN LƯỢNG TIÊU THỤ ĐẠT KỶ LỤC

• Thép xây dựng 5T2025: 528.000 tấn (+21% y/y, +24% m/m) – cao nhất từ trước đến nay nhờ đầu tư công và hồi phục bất động sản.
• HRC: 388.000 tấn (+60% y/y) – hưởng lợi lớn từ thuế chống bán phá giá áp dụng từ 4/7/2025.

2. SẴN SÀNG NGUỒN LỰC CHO CHU KỲ MỚI CỦA NGÀNH

• Lò cao số 2 Dung Quất giai đoạn 2 vận hành sớm hơn dự kiến (tháng 8 năm nay thay vì tháng 10), nâng tổng công suất cán lên 15,7 triệu tấn/năm.
• Sự cố lò cao tháng 5 không ảnh hưởng lớn đến kế hoạch cả năm.
• Sản lượng thép thô FY25 kỳ vọng đạt 11,5–12,5 triệu tấn, +50% so với 2024.
• Dự án Phú Yên dự kiến vận hành vào giai đoạn 2027–2028 (tùy điều kiện thị trường).
• Nhà máy cán mới (1,2 triệu tấn/năm) sản xuất thép ray tàu và thép chất lượng cao.

3. ĐẶT THỊ TRƯỜNG NỘI ĐỊA LÀM TRỌNG TÂM

• Tỷ trọng bán trong nước tăng mạnh do: Nhu cầu tiêu thụ cao.
• Biên lợi nhuận tốt hơn xuất khẩu.
• Tỷ lệ xuất khẩu giảm còn 23% trong 4T25 (từ 35% cùng kỳ 2024).

4. HƯỞNG LỢI TỪ DỰ ÁN ĐƯỜNG SẮT CAO TỐC BẮC – NAM

• Dự án dự kiến cần: 400.000 tấn thép ray tàu.
• 10 triệu tấn thép xây dựng cho công trình hạ tầng liên quan.

=> Với ý chí đẩy mạnh kinh tế tư nhân của chính phủ, Hòa Phát hoàn toàn có thể tận dụng năng lực hiện hữu để cung cấp thép ray, kết cấu và dân dụng.

5. DÒNG TIỀN ĐỔ VÀO MẠNH MẼ

Thanh khoản và mức tăng áp đảo gần đây đã củng cố cho nhịp tăng dài hạn ở Hoà Phát. Ngoài ra đây cũng là cổ phiếu được hưởng lợi từ việc đón sóng nâng hạng.